筹到22.86亿 告别好莱坞|华谊回复观察
作者/示其
最近我们看到美国散户大规模撤资AMC股票，很多人说“王健林”终于可以解决问题了。
事实上，自2015年以来，中国电影业掀起了一波与好莱坞的合作浪潮，但这些合作大多以失败告终，中国资本走上了与日本资本、沙特资本和俄罗斯资本相同的道路。
其中金额最大的是广电媒体与美国狮门影业影业的合作，总金额达15亿美元，计划三年内合作制作14部电影。随后，博纳影业向好莱坞娱乐公司TSG注资2.35亿美元。2016年，万达集团以35亿美元的高价收购了好莱坞知名电影公司传奇影业，阿里巴巴影业也与美国电影公司Amblin Partners达成战略合作。
当时中国电影公司与好莱坞的合作，不仅看中了好莱坞的金字招牌以提高自己的电影制作能力，也看中了好莱坞电影的盈利能力。但是中国电影公司在这次合作中的话语权有多高，他们真的能盈利吗？
最近华谊兄弟发布《申请向特定对象发行股票的审核问询函的回复》，说明情况不好。甚至在2019年，华谊与STX合作计提坏账7852万元。此外，在其他海外项目中，部分编剧猝死，部分进口剧迟迟拿不到发行许可证。这些波折证明，与海外的合作对任仲来说是任重道远。
幸运的是，我们也注意到华谊详细披露了此次募捐计划的九部电影和三部电视剧。从细节来看，有很多大IP备受关注，比如周星驰的《美人鱼2》，张涵予和魏凡的《铁道英雄》，以及他们前辈的《前任4:英年早婚》。此外，华谊投资近6000万到《摇滚藏獒2、3》。
与2019年相比，可以清楚地看到，华谊项目数量大规模增加，项目的稳定性也增加了很多。另外，最近的《温暖的抱抱》和《侍神令》，华谊，可以填满一整年的时间表，好像又回来了。
与好莱坞合作原来这么难
根据华谊2020年业绩预测，公司预计亏损7.85亿至9.82亿元，较去年亏损39.78亿元大幅收窄。
2月2日，华谊发布《向特定对象发行股票募集说明书》，拟向不超过35家符合证监会规定条件的法人、自然人或其他合法投资组织发售不超过833，776，475股的股份，募集资金总额不超过22.86亿元，用于投资影视剧项目和补充营运资金。
从《募集说明书》和询价回函可以看出，华谊兄弟从2018年开始就面临着连年亏损。2019年，公司主要投资和控制电影缺失，电影收入较去年同期下降幅度更大。此外，公司对长期股权投资、商誉等资产计提了大量资产减值准备，导致2019年亏损范围扩大，公司流动性短缺。
很有意思的一点是，在复信中，当深交所要求华谊披露此次募资计划投资的影视剧项目时，提到2015年华谊非公开发行股票募集资金35.9亿元，当时拟投资募资的影视剧项目中，有部分是与好莱坞合作的超大型电影。但2020年4月27日，华谊将募集资金5亿元的用途改为永久补充。
换句话说，华谊公司筹集的用于投资与好莱坞合作项目的资金被用作补充营运资金。
华谊兄弟于2015年4月开始与STX合作。虽然STX是2014年成立的新公司，由好莱坞制片人罗伯特西蒙斯(Robert Simonds)领导，但它聚集了迪士尼、华纳兄弟、索尼、环球、福克斯、米高梅、梦工厂、派拉蒙等主要电影公司的精英人才，并与美国四大影院签署了长期发行协议。
华谊与STX的联合投资协议规定，联合投资、拍摄、发行的影片不少于18部。STX负责电影的开发、制作和发行(大中华区除外)，华谊负责大中华区(包括中国大陆、港、澳、台、新)合作电影的发行。双方按照协议约定的投资比例共同投资电影，并按照各自的投资比例在全球范围内分配合作电影的收益。
">简单来说，华谊在合作中处于被动的一方，只承担了一部分区域的发行工作。2019年9月，华谊终止了与STX的合作，原因是为了“及时止损”。2019年华谊计提了7852万元的坏账，均来自于STX。根据公告，STX的财务困难、偿债能力差，当合作影片的票房不佳，作为协议中被分配收益的一方，华谊就收不回一丁点收益了。
根据回复函，截至终止协议签署时，华谊与STX已完成投资并上映影片共计16部，剩余2部影片，其中1部影片《21座桥》的投资份额以尚未收回的应收账款抵付，剩余的1部影片不再参与投资。
另一方面，华谊对在2019年计提存货减值的项目情况进行了详细的梳理。因为没有给出明确的项目名称，我们无法判断其具体情况，但是从描述中可以看出，许多项目也涉及到海外因素。
461万账面金额全部计提减值的项目一，是因为其原定海外知名编剧去世，后续无人能继续开发；项目二、三是引进剧集，但是却受市场与备案限制无法发行；项目四因版权及内容定位等因素影响，无法获得备案批准，故放弃开发。
终结STX后，现在的华谊在拍什么？
好莱坞影片本身的投资周期就比较长，投资风险也比较大，在前期题材创意选择、剧本选择及构写、项目筹备策划等一系列流程均需要审慎商讨和精细化打磨。再加上去年开始的新冠疫情席卷全球，海外电影市场的不确定性更大了。
在经历了上一次募资投入与好莱坞的合作项目却最终被迫更改用途之后，华谊在本次募资回复函中特地指出，此番所有拟投项目皆不存在和好莱坞合作的情况。
目前比较确定的有《你好， 李焕英》，李玉导演的电影《阳光劫匪》、曹保平导演的《涉过愤怒的海》都已杀青进入后期制作阶段，预计将分别于 2021 年五一档和暑期档上映。
此外，《盛夏未来》和张涵予、范伟主演的建党献礼片《铁道英雄》（暂定名）已开机拍摄，预计将分别于 2021 年暑期档和国庆档上映，陆川导演的新片《749 局》、周星驰导演的《美人鱼2》、贾樟柯导演的《一直游到海水变蓝》（原名《一个村庄的文学》）也都已杀青进入后期制作阶段，以及前任系列《前任4:英年早婚》等等。
根据明细，可以看出目前已投资额最多的是《美人鱼2》和两部动画片《摇滚藏獒2》《摇滚藏獒3》。《摇滚藏獒》是2016年华谊兄弟、漫动时空、时代天骄、梦幻工厂共同出品的一部动画电影，其制作成本高达3亿多，但最终票房不到4000万。
在公布的项目详细投资数额方面，本次募投项目中电影作品与华谊近年来销售的主要电影作品相比，在投资总额、主创及演职人员支出及其他制作支出中的绝对金额均有所下降；其中主创及演职人员支出下降幅度较大，相应的占本次募投项目平均投资总额的占比有所下降，该现象与影视行业近年来相继出台遏制演员支出及主演片酬过高等相关倡议吻合。电视剧项目情况类似。
过去追求与好莱坞的合作，反映了国产电影制作水平与之的差距，但是在自己制作能力、话语权均不足的情况下，合作可能也难以获得这些大公司原本所期待的收益。
更加自主的拍摄、更为谨慎的投资，对于中国的影视行业来说或许是好事。虽然疫情仍未过去，电影市场还是面临极大的考验，但是海外电影制作的放缓对于中国电影公司来说，或许也是成长、超越的一次机遇。毕竟在2020年的动荡之后，中国204亿的电影票房已经使中国成为了全球第一大电影市场。